골프 산업의 성장세가 꺾였다는 의견이 나오고 있지만, 실제로 골프장 매각가는 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 최근 경기 광주에 위치한 한 골프장이 홀당 110억원에 매각된 사례가 이를 증명합니다. 이런 현상 속에서 골프장의 몸값이 왜 떨어지지 않는지, 많은 사람들의 궁금증이 커지고 있습니다.
골프장 매각의 비밀
삼일PwC의 정성근 파트너는 골프장 매각의 경과를 이렇게 설명합니다. “골프장에는 꾸준한 잠재적 수요가 존재하고, 현금화 속도가 빠르며 대체할 만한 고급 레저가 없기 때문”이라고 전했습니다. 수익성이 떨어지더라도 매수자의 강한 소유욕이 오히려 매각가에 긍정적인 영향을 미친다는 것입니다.
매각가는 왜 떨어지지 않나
현금화 속도가 빠르고, 다양한 수요가 있기 때문에 골프장 시장은 여전히 매력적입니다. 정 파트너는 “골프는 대체할 고급 레저가 거의 없고 대중 레저도 예전만큼 인기가 없다”며 “따라서 수요는 여전히 견고하다”고 설명합니다.
골프장 가치 상승 전략
정성근 파트너는 골프장 가치 상승을 위한 여러 방안을 제시했습니다. 접근성을 개선하고 부대 시설을 리모델링하거나, 티박스 구조를 변경해 더 많은 수익을 올릴 수 있는 전략을 추천합니다. 예를 들어, 운전하기 쉬운 도로 인프라를 구축한다고 해서 수익이 증가합니다.
사례 연구: A골프장
A골프장에서는 인근에 새로운 고속도로 인터체인지가 생겨 수요가 급증했습니다. 이러한 접근성 향상이 그린피와 수익에도 큰 변화를 가져왔습니다. 이처럼 작은 변화가 큰 가치를 창출할 수 있음을 보여줍니다.
골프장 매물 동향
현재 골프장 매물이 증가하고 있는 추세입니다. 하지만 이러한 매물들은 쉽사리 시장에 나오는 것이 아닙니다. 매각은 기업의 마지막 카드라는 점도 염두에 두어야 합니다. 정 파트너는 “골프장 매각은 기업이 재무구조 개선을 위해 고민하는 결과”라고 덧붙였습니다.
올해 매물 전망
올해는 완성된 골프장보다는 인허가를 받은 토지 상태의 매물이 나올 가능성이 높습니다. 많은 기업들이 코로나19로 인한 어려움 속에서 뒤늦게 토지를 매입했고, 이로 인해 매물을 내놓는 경우가 생기고 있습니다.
회원권 시장과 가격
골프장 회원권 가격도 꾸준히 오르고 있습니다. 회원제 골프장의 공급은 줄어든 반면, 수요는 일정하게 유지되어 가격 상승으로 이어지고 있습니다. 정성근 파트너는 이에 대해 “새로 개장하는 회원제 골프장이 거의 없고, 대중으로 전환되는 경우가 많다”고 지적했습니다.
회원권의 매력
골프장 회원권은 재산세가 부과되지 않고, 필요 시 쉽게 현금화할 수 있어 유동성 자산으로서의 매력이 큽니다. 최근에 36억원에 거래된 회원권 사례는 이러한 높아진 가치를 반영합니다.
재무적 투자자의 동향
최근 사모펀드 및 재무적 투자자들이 보유하고 있는 골프장들이 매물로 나올 가능성도 있습니다. 코로나19 이전부터 사모펀드의 골프장 투자가 활발하게 진행되고 있으며, 이들은 만기 도래 시 매각을 고려합니다.
FI와 SI의 협력
전략적투자자(SI)와 재무적투자자(FI)가 공동으로 골프장을 인수하는 경우, SI는 지분 20~30%를 소유하고 FI에 우선매수권을 갖습니다. 이 구조는 건전한 수익 분배를 도모할 수 있는 장점을 제공합니다.
회생 절차와 골프장
최근 일부 골프장이 회생 절차를 밟고 있는 가운데, 그 원인은 과도한 차입금에 의한 것입니다. 운영이 중단되면 자산 가치가 급락하기 때문에 매각이나 구조조정이 필요합니다.
골프장 회생 시나리오
골프장이 재정난에 빠졌을 때, 회생보다는 매각이나 구조조정이 우선 고려됩니다. FI의 경우에는 자산을 정리하는 방식이 일반적이며, 대기업 계열사일 경우에는 내부 자금 이동이 선호됩니다.
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결론
골프장 매각은 기업에게 마지막 카드인 만큼, 신속하고 은밀한 태도가 필요합니다. 정성근 파트너가 제안하는 다양한 가치 상승 전략과 매물 경향은 골프 산업의 살아있는 경제학입니다. 이러한 청사진을 통해 골프장 시장에서 더욱 높은 가치로 성장할 수 있기를 기대합니다.
사람들의 반응
- “골프장 매각에 대한 생각이 바뀌었습니다.”
- “정성근 파트너의 통찰력 있는 분석이 정말 유용하네요.”
- “골프장 시장에도 다양한 변화가 있군요!”